Tema 9 Estrategias De Trading Para Opciones - Powerpoint Ppt Presentation

Tema 9 Estrategias de Trading para Opciones - PowerPoint PPT Presentation PPT Tema 9 Estrategias de negociación para la presentación de PowerPoint Opciones | libre para ver - id: 28d17-NDNiM Tema 9 Estrategias de negociación para las opciones Una extensión es una estrategia donde comprar o vender posiciones en el mismo tipo de opción. Ejemplo 'mundo real' de un bull spread. PowerPoint PPT presentation Tema Estrategias 9Trading para Opciones Introducción El propósito de esta conferencia es introducir usted a algunas de las estrategias básicas que una opciones comerciante puede utilizar. Tenga en cuenta que a pesar de que estamos examinando estos estrategias en el aislamiento, en la realidad que normalmente sería ejecutarlos como parte de una cobertura mayor o proceso de inversión. Sólo en raras ocasiones lo haría simplemente implementar estas estrategias para especulativa propósitos. Además, esta conferencia es una mezcla de Cascos capítulo 9 y McDonalds capítulo 3. Estrategias de negociación de primaria Podemos examinar estrategias de negociación relativamente simplemente mediante el examen de los diagramas de Payoff varias posiciones de opciones. La combinación de estos diagramas recompensa es una muy útil Estrategias de negociación de primaria Estrategias de negociación de primaria Como señala McDonald, la posición larga llamada permite Estrategias de negociación de primaria Estrategias de negociación de primaria McDonald señala que una posición larga puesto establece un piso para el valor de nuestras acciones. Si somos dueños de las acciones y estamos preocupados de que el precio podría caer, a continuación, mediante la compra de una opción de venta que se establece el valor mínimo que nuestra red cartera puede tomar. En este sentido, esto no es más que una póliza de seguros. De hecho, las compañías de seguros son, básicamente, en el negocio de la escritura opciones de venta en varios cosas como la vida, la salud, autos, casas, etc. McDonald tiene una noción muy bueno de la relación entre el seguro y pone. Él señala que si usted posee el activo entonces la compra un put reduce riesgo ya que la opción de venta vale la pena cuando el activo disminuye en el precio. Si no poseer el activo, sin embargo, aumenta su riesgo desde que terminan agregando volatilidad de su cartera. El ejemplo muy fresco es como comprar propietarios seguro en su casa en lugar de comprar los propietarios de viviendas seguro en su casa de vecinos. Estrategias de negociación de primaria Posiciones cubiertos Si usted va a escribir una llamada, la frecuencia con que también mantener el activo subyacente para proteger a ti mismo contra las pérdidas a la baja. Se llama una llamada cubierta. Con frecuencia las personas que llevan a cabo una acción van a escribir del dinero llama a mejorar los ingresos de la cartera. Tenga en cuenta que esto le da una red seguro de si el precio de las acciones cae. Esta es la idea básica de seguro de cartera! Se llama una opción de venta de protección, y tiene una patrón de recompensa recuerda mucho a la rentabilidad de la llamada larga. posiciones en el mismo tipo de opción. Una combinación es una estrategia donde usted compra o vende posición en diferentes tipos de opciones. Una estrategia toro es uno que está diseñado para hacer dinero cuando el mercado sube, y una estrategia de oso gana dinero cuando el mercado cae. Un juego volatilidad hace dinero cuando hay grandes oscilaciones de precios en el mercado, independientemente de la dirección. Los diferenciales Bull Spread Se llama así porque la inversionista tiene la esperanza de que el precio de las acciones subir. Construir Comprar bajo convocatoria de huelga Vender alta convocatoria de huelga El flujo de caja inicial es negativo para los inversores Los sobornos si el terminal precio de las acciones Si el precio de ejercicio bajo ST - Klow. Si de alto precio de las acciones - Klow. Ejemplo Un inversor compra una llamada de 3 con una huelga La rentabilidad de esta estrategia de difusión toro es 5 si el precio de la acción está por encima de 35 y cero cuando está por debajo de 30, y ST-30 cuando entre 30 y 35. El costo de la estrategia es 2. Los diferenciales Vale la pena considerar un esquema de pagos a un bull spread construye con las opciones de compra. Los diferenciales Spread Bull usando puts Construir Comprar barato huelga vender caro huelga el flujo de caja inicial es positiva a los inversores Los sobornos si el terminal precio de las acciones Si el precio de ejercicio bajo ST - Klow. Si de alto precio de las acciones - Klow. Los diferenciales Los diferenciales del oso Con esta estrategia, el inversor espera que la precio de las acciones caerá. Construir comprar opción de compra a un precio de ejercicio alto vender opción de compra a un precio de ejercicio bajo. El flujo de caja inicial es positiva para los inversores Los sobornos ST Klow STKhigh, 0 Los diferenciales Ejemplo real de un bull spread. En realidad vamos a ver varios ejemplos de tipos de diferenciales. Por todo esto vamos a utilizar opciones de IBM. El siguiente gráfico muestra IBMs precio de las acciones el pasado año (bueno, al menos hasta el 22 de septiembre de 2003.) 1,20 / acción. Los diferenciales Así que compramos 1 opciones de contrato en 4,20 dólares por acción, y luego vendemos contrato de 1 opciones al 1,20 por compartir. Flujo de caja neto 100 (-4,20 1,20) -300. Tomamos nota de que el 4 de septiembre, IBM se vendía a 86,33 / acción, por lo que decidimos cerrar nuestra posición. Así que vendemos nuestras participaciones del septiembre 80 y y luego comprar un contrato de opción septiembre 85 (a cancelar el corto septiembre 85 contrato que tener.) Septiembre 80 precio de 6,6 / acción. Septiembre 80 precio de 2,45 / acción. Flujo neto de efectivo el 4 de septiembre de 100 (6.60 2.45) Los diferenciales Así que hemos invertido 300 el 19 de agosto, y recibimos 415 el 4 de septiembre. Nuestro regreso simple, un-anualizada fue (415-300) / 300 38,33 Anualizar (y utilizando capitalización continua), la tasa de retorno es 740.25! Compare esto con si acabábamos de comprar una participación de las acciones. Nuestro regreso simple, un-anualizada habría sido (86,33 83,52) /83.52 3,36 Nuestra rentabilidad anualizada fue (sólo) 75.48. Los diferenciales ¿Y si no hubiéramos cerrado nuestra posición sobre 04 de septiembre, sino que los llevan a cabo hasta que el vencimiento de los contratos, lo que tendría sido el 19 de septiembre? Ese día IBM cotiza a un precio de 92. Así que nuestro pago en el contrato de septiembre de 80 tendría sido 12 / acción, o 1.200, y habríamos tenido a pagar 7 / acción o 700 en el septiembre 85 contrato que nos quedamos cortos. Efecto neto es que habría recibido 500, para 200 beneficios de una inversión de 300! Los diferenciales Por supuesto, podría haber ocurrido que el precio de IBM podría haber caído. ¿Qué hubiera pasado si el precio de IBM tenía caído a 75 el 19 de septiembre? Ambas opciones tendrían ningún valor caducado, por lo que no habría habido ningún flujo de caja en septiembre 19a. Podríamos mantener el 120 hemos ganado por la venta de la Septiembre 85 opción, pero perdería el 420 que pagamos por la opción de septiembre 80. Efecto neto es que íbamos a estar fuera 300. Un retorno infinitamente negativo! Los diferenciales Cuando un inversor se pone un Bull o de oso propagación que están tomando fundamentalmente una posición en el dirección de las acciones. A veces un inversor prefiere tomar un posición no en la dirección del movimiento, pero en lugar de si la acción se moverá mucho en todas. Esto se conoce como un juego volatilidad. Es quizás más fácil de empezar por ver lo que Qué pasaría si el inversionista siente que el stock era poco probable que moverse mucho y quería un posición que pagar si el precio de las reservas más o menos mantenido igual Un enfoque sería simplemente escribir una llamada opción que era profundamente fuera de dinero. El inconveniente de este enfoque es que si la volatilidad resulta ser alta, podría perder una cantidad potencialmente ilimitada de dinero. Los diferenciales Un enfoque comúnmente utilizado en tales casos es implementar una estrategia de mariposa. Para poner en práctica esta estrategia Compre una opción de compra en el relativamente bajo huelga de K1. Compre una opción de compra en el relativamente alto huelga de K3. Vender dos opciones de compra en el K2 huelga, que es a medio camino entre K1 y K3. Las dos posiciones largas son las alas del mariposa y la posición corta es el cuerpo. El diagrama de pagos a una mariposa genérico es se muestra en la página siguiente. Los diferenciales Claramente, entonces usted está tomando una posición de las redes Los diferenciales Un asunto que Casco señala en la página 197, es se convierte en un pico. De hecho, en realidad se podría establecer hacia arriba de manera que obtendrá un pago sólo si el Stock terminó en K2 exactamente. Esto significa que usted puede crear estado puro valores con un spread mariposa. Que es esto medios es que, dado suficientes diferenciales mariposa, usted podría replicar cualquier otro valor en el Los diferenciales Hay otros tipos de diferenciales disponibles, tales como la propagación del calendario. Vender una llamada con K huelga y madurez T1. Comprar una llamada con K huelga y madurez T2, donde Los diferenciales Por lo tanto, vamos a trabajar un ejemplo. Comenzamos con una acción