Mariposa Curso Parte 6 - Los Griegos

Mariposa Curso Parte 6 El griegos En la lección de hoy, iban a estar mirando a los griegos de los oficios de la mariposa. La comprensión de los griegos opción es de vital importancia en la mayoría de las estrategias de opciones y que es sin duda el caso de las mariposas. Griegos para una mariposa llamada larga neutral, mariposa larga puesto y la mariposa de hierro todos vamos a ser muy similares. Voy a hablar de los griegos durante mucho llamada mariposa propagación neutral tradicional y sabrás que el mismo puede aplicarse a las otras variedades de mariposas neutros. Una extensión típica mariposa está configurado con las huelgas cortas colocadas en-the-money. No hace falta ser un genio para darse cuenta de que el delta de una mariposa neutral será cero (o muy cerca), pero lo que sucede cuando los precios de las acciones se aleja de sus huelgas cortas? Si la acción cae, la mariposa se convierte en delta positivo. Si lo piensas bien, esto tiene sentido. Cuando la acción cae, su punto de máximo beneficio es superior al precio actual de las acciones, por lo que desea que el archivo a subir. Delta positivo indica que va a hacer el dinero como la acción sube. Lo contrario se puede decir si la acción sube. Su punto de máxima ganancia es ahora por debajo del precio actual de las acciones, por lo que desea la población de precio a caer. Por lo tanto, usted tiene delta negativo. Esto se muestra gráficamente en la imagen de abajo. La línea de puntos representa una opción de fecha corta y la línea continua representa una opción de fecha por más tiempo. Se puede ver que el efecto es más pronuncia en la opción de fecha corta. En otras palabras, el delta (direccional) el riesgo es mayor en las mariposas más corto plazo. Gamma es un griego de gran importancia para entender cuando el comercio de mariposas como he aludido anteriormente. Importante y se pasa por alto con frecuencia. Gamma es la razón por la cual el delta de una mariposa cambia de positivo a negativo. Para aquellos que no están familiarizados con gamma, una discusión rápida podría estar en orden antes de mirar específicamente a gamma mariposa. Gamma representa la tasa de cambio de la delta de una opción. Una opción con una gamma de +.05 verá su aumento delta por +.05 por cada 1 punto de movimiento en el subyacente. Oficios neutros Delta no permanecen neutrales por mucho tiempo y la razón es gamma. Para entender cómo funciona gamma, echemos un vistazo a un ejemplo. Suponga que usted compra una de 30 días, 50 straddle delta y un straddle 90 días, 50 delta. Ambas posiciones tienen el mismo delta exacta, así que ¿cómo van a llevar a cabo si la acción se mueve? El que tiene la más alta gamma hará mejor, en este caso el comercio de fecha corta. Gamma se encuentra en su más alto con al-the-money opciones. En cuanto a las opciones de compra SPY con 16 días de su vencimiento, se puede ver el gamma es más alta alrededor de $ 161 $ 163. De esto se puede deducir que al-the-money mariposas tienen una gran (negativo) del riesgo gamma. Gamma será mayor para las opciones de fecha más cortos como se puede ver a continuación. Gamma para el de julio en-el-dinero llama es de alrededor de 0,08, mientras que el de septiembre en-the-money llamadas son 0,03. Por esta razón, la última semana de una vida opciones se conoce como "semana gamma". La mayoría de los operadores profesionales no quieren ser corto gamma durante la última semana de una vida de opciones. Vendedores netos de opciones serán gamma cortos y compradores netos de opciones será larga gamma. Esto tiene sentido porque la mayoría de los vendedores de opciones no quieren que la acción se mueva mucho, mientras que los compradores de opciones se benefician de grandes movimientos. Una gamma más grande (positivo o negativo) conduce a un cambio mayor en el delta cuando sus acciones se mueve. Cuando el comercio de mariposas, que sin duda vale la pena mantener un ojo en gamma. Cuando la población está fuera de las alas de una mariposa, el comercio tiene gamma positiva. Esto indica que el comercio ganará delta como las subidas de precios y perder delta como el precio cae. Cuando la población se encuentra a la derecha en las huelgas medias tiene una gran exposición negativa gamma. Una gran gamma negativo significa que usted no desea que el archivo se mueva mucho. Esto tiene sentido para una mariposa cuando se está a la derecha en las huelgas medias. A medida que la acción se mueve desde las huelgas cortas la mariposa perderá delta (y probablemente ir de delta neutro a corto delta como hemos comentado más arriba). A medida que la población desciende de las huelgas cortas la mariposa ganará delta (que va de neutro a delta positivo). La exposición gamma negativo en un comercio de la mariposa es mucho más que en otras rutas de ingreso populares como cóndores de hierro. Mariposas neutrales son cortos Vega. La exposición Vega es similar a la gama en que tiene una gran exposición Vega corta en las huelgas cortas y Vega positivo fuera de las alas. Así Vega trabaja en contra de usted por las huelgas cortas, pero luego cuando la acción comienza a alejarse, en realidad comienza a trabajar en su favor. En los primeros días de una mariposa, la volatilidad tendrá el mayor impacto en las ganancias de todos los griegos. Por ejemplo, un RUT 45 días mariposa at-the-money tiene un delta de -2, una gamma de 0, a Vega de -31 y Theta de 4. Vega es, con mucho, la mayor exposición y tendrá el mayor impacto. Las mariposas tienen un diagrama de ganancia muy similar a un diferencial de calendario, la principal diferencia es que las mariposas son Vega negativo, mientras que los calendarios son Vega positivo. Theta es exactamente lo contrario de gamma. Usted tiene una gran Theta positivo (ganar dinero con el tiempo) cuando la acción se encuentra justo en las huelgas cortas y tienes delta negativo (pérdida de dinero a medida que pasa el tiempo) cuando la acción está más allá de las alas. Eso es todo por hoy, en la próxima lección bien mirar a las mariposas ala rota que yo llamo el One Size Fits All Estrategia.